2018年中国负极材料市场继续呈现上升趋势，增速与上年基本相当，增量依然可观。据鑫椤资讯统计，2018年中国负极材料产量为25.28万吨，环比增长28.98%。
1、原料成为负极厂家最大痛点
自2015年开始，人造石墨类负极材料比例大幅提升，带动了针状焦在负极材料市场的消费，2018年针状焦在负极材料市场的消费量更是达到了一个新高点。然，自2017年以来其高昂的价格让负极厂家深感高不可攀。截止到2018年底，国内针状焦生焦价格在14000-16000元/吨，熟焦价格在25000-33000元/吨。
针状焦价格强劲走势的底气来自两点，1)供给不足。目前国内针状焦在产企业仅8家，有效产能44万吨，且有一家2018年开工仅3个月左右。简而言之，2018年针状焦处于卖方市场。但针状焦行业在高额利润的刺激下，产能扩张迅速，预计到2019年下半年新增产能将陆续市场，缓解目前紧张的供给情况。2)利润丰厚的下游市场。尽管近年负极材料对针状焦持续增长，但目前其主要的盈利点却是石墨电极市场。石墨电极企业强大的“吸金”能力，让其买得起昂贵的针状焦产品。这两点就是近两年针状焦高价的支撑点。
2、石墨化代工价格高企
2018年国内石墨化代工价格基本平稳，截止到2018年底，国内石墨化代工价格在22000万元/吨左右。但随着新增产能的不断释放(详细内容欢迎订购《2018年锂电负极材料产业链报告》)，预计到2019年石墨化代工市场又将沦为过剩市场，代工价格走跌。
图2018年1-12月负极石墨化代工价格走势
3、负极材料行业产能仍在继续扩张
2018年锂电负极材料行业产能扩张呈现出以下特性：1)跟随主要锂电厂家就近建厂，绑定大客户意图显著。2)集中在电费便宜、环保相对宽松的地方。3)扩建规模没有低于年初10000吨的。
4、行业利润下滑
通过上市公司财报发现，负极材料厂家利润较上年普遍下滑，如贝特瑞2018年上半年负极材料毛利率为28.2%，同比下滑6.9%;江西紫宸毛利率为35.52%，同比下滑1.5%。由此可见，自2017年以来的负极材料价格调涨并没有覆盖其原料加工费用的增加。
综上所述，2018年负极材料市场整体表现尚可。预计2019年锂电负极产量仍将继续攀升，出口市场仍将不断扩大，产品价格会有一定下调空间。
